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1 月 22 日好意思股盘后，英特尔公布了胁制 2025 年 12 月 27 日的四季度和年度财报。

2025 年四季度，该公司竣事商业收入 136.7 亿好意思元，天然同比减少 4.1%，但高于此前华尔街 134.3 亿好意思元的预期。其中最受市集瞩方向数据中心与东说念主工智能（DCAI）业务方面，单季营收达到 47.4 亿好意思元，同比增多 9%，相通显明高于 44.2 亿好意思元的市集预期。3.33 亿好意思元的净失掉要高于旧年，也高于此前 2.94 亿好意思元的市集预期。

全年来看，英特尔营收 528.5 亿好意思元，同比基本捏平，其中，DCAI 营收同比高涨 5% 达到 169 亿好意思元，客户端筹算组（CCG）营收同比下落 3% 降至 322 亿好意思元。此外，2025 年，母净利润方面失掉 2.67 亿好意思元，相较 2024 年 187.6 亿好意思元的失掉大幅减亏。

英特尔此前股价推崇得顺风顺水，年内已大涨 47.21%。而自 2025 年以来飙升 171.3% 的股价，在公布财报后的盘后来回中出现大跌，一度跌超 10%。

其中，除了四季度净利润不足预期外，影响更大的是该公司给出的本年一季度事迹指令。

英特尔预测，本年一季度营收在 117 亿好意思元至 127 亿好意思元之间，相较此前市集 125.6 亿好意思元的预估值，显明更偏保守。

英特尔 CFO 大卫 · 津斯纳（David Zinsner）在采访及财报电话会议上暗意，事迹指令主淌若讨论到公司供应可能难以得志季节性需求的情况。

他称，供应败落是全行业靠近的问题，旧年下半年 AI 需求的增长久超此前预期，导致英特尔在三、四季度消费了大王人库存，当今制品库存已降至峰值水平的 40% 驾驭，预测本年第一季度的可用供应将降至最低水平。

不外他也同期辅导，关连情况在本年二季度偏执后会有所改善，并强调，"跟着东说念主工智能的快速禁受，公司中枢市集的需求基本面依然健康，进一步突显了 x86 生态系统当作公共最庸俗部署的高性能筹算架构的进攻性"。

英特尔 CEO 陈立武强调，公司对 CPU 在东说念主工智能时期要津作用的信念捏续增强，并暗意当今公司正悉力惩办产量问题。

英特尔正在重回公共芯片舞台的中央。

除了回暖的股价外，其 18A 工艺也仍是问世，本年头细腻发布了新一代平台 Panther Lake 和第三代处理器酷睿 Ultra，有望在 AI PC 和边际侧场景中斥地时事，也让公司代工业务重获暖和。

此外，好意思国政府的入股，英伟达、软银等巨头的投资，以及对数据中心 CPU、GPU 等 AI 业务的布局，也进一步提高了该公司的市集暖和度。

KeyBanc 分析师约翰 · 韦恩（John Vinh）此前发布论说称，英特尔 CPU 销量显贵提高，18A 工艺的进展更是让其有望越过三星，成为公共第二大晶圆代工供应商。

本年以来，CPU 的供应败落和加价激越，更是推升了市集对英特尔的积极气派和乐不雅预期，汇丰银行、Seaport Research 等机构近期王人上调了对该公司的评级。

但当今来看，英特尔分娩端的推崇或将制约其增长出路。

在财报电话会议上，陈立武在阐明需求的快乐后，暗意公司产量和制造水平尚未达到本人设定的规范，亟须改造，况且公司正处于一个多年的发展周期中，需要手艺和决心能力真的扭转舛错。

"提高扩充力，重振超卓的工程水平，并充分欺诈东说念主工智能为咱们通盘业务带来的高大机遇。"陈立武列出了公司当今的优先事项，并暗意正积极鞭策供应增长，以得志苍劲的客户需求。

天然英特尔近一年多来股价推崇可不雅，市集评价和预期显明提高，但在 FactSet 的分析师拜谒中，给出"捏有"或"卖出"评级的当今仍占多数。

这也证明，关于这家历史上最闻明芯片巨头的"重回巅峰"之路，市集仍不无疑虑。

RBC Capital Markets 分析师斯里尼 · 帕杰里（Srini Pajjuri）曾辅导，天然 2026 年英特尔业务出路看好，但更高的内存价钱以及英特尔本人的供应胁制，可能会影响其短期的营收和利润推崇。而投资者也应尤其暖和其代工业务能否引诱到大王人外部客户。

在代工业务方面，英特尔此前预测将在 2027 年量产 14A 制程。在财报电话会议上，14A 也成了除产能供应外最受暖和的问题。

陈立武暗意，潜在 14A 外部客户互助意向相等奋勇，当今公司的要点在于构建 IP 组合和提高良率。他还称，客户笃定互助的窗口期预测在本年下半年到来岁上半年，在客户笃定前，只会参加研发资金，不会参加产能资金，只消客户欢畅并笃定家具、产量，英特尔才会初始教训。

"关于 14A，践诺来说澳门银银河官方网，风险分娩将在 2027 年下半年，大边界量产预测在 2028 年，这与高出代工场的手艺框架相似。"陈立武暗意。（作家｜胡珈萌，剪辑｜李程程）