（原标题：借减肥药“东风”IPO 银诺医药急需止亏）澳门银银河官方网app官网

《投资者网》张伟

11月，司好意思格鲁肽减重药“诺和盈”防备在国内上市。据了解，“诺和盈”是当今惟逐一个可用于遥远体重经管的胰高血糖素样肽-1（GLP-1）受体爽快剂，能竣事约17%的体重降幅。

此前，司好意思格鲁肽降糖药已在国内上市，该家具主要养息糖尿病，但也有肥壮东谈主士获胜用于进行减重，属于药物摧毁。跟着“诺和盈”的上市，司好意思格鲁肽减重药有望取代降糖药，成为减重东谈主群寻求“躺瘦”首选。

不外，“诺和盈”的价钱崇高。据某电商平台深入，“诺和盈”最低规格（1.5ml）的售价约1400元、最高规格（3ml）的售价向上2700元，且未进医保。若使用一个竣工周期（至少17周），可能会让不少减重东谈主士以为“压力山大”。这种情况下，司好意思格鲁肽减重药需要国产化替代的呼声也越来越高。

12月，向港交所递交初次公修复行股票（IPO）招股书的广州银诺医药集团股份有限公司（以下简称“银诺医药”或“公司”），其中枢家具依苏帕格鲁肽α（商品名“怡诺轻”）就属于国产减重药的代表，且行将干预交易化阶段。由此，银诺医药能否成为在港上市的国产减重药“第一股”，也备受各方神情。

海归西宾创业

辛勤深入，在畴前100多年的时辰里，打针胰岛素一直是养息糖尿病的主要妙技，直到GLP-1受体爽快剂被发现，糖尿病养息又才迎来了梗阻性发挥。

在繁密对于GLP-1受体爽快剂的科研机构中，加拿大多伦多大学偏激下属的班廷百想特糖尿病研究所是大家顶尖机构。银诺医药独创东谈主王庆华曾在此责任多年。

招股书深入，王庆华于1995年获得比利时安特卫普大学生厌世学博士学位，曾在多伦多大学任教，照旧班廷百想特糖尿病研究所的常务委员。王庆华遥远从事胰岛生理、糖尿病病因学等研究，在糖尿病滚动医学限度领有长达25年的素质。

本年9月，王庆华继承医药自媒体《张江药谷》采访时示意，畴前糖尿病的养息决策主要为打针胰岛素、口服降糖药等，但这些皆是治标不治本的疗法，加上需要时时打针给药，患者遵从性体验差。

为了处理传统率疗决策中的痛点，早在2000年，王庆华就教导团队从GLP-1的分子生物学机制动手，最终研发出长效GLP-1立异药依苏帕格鲁肽α。

王庆华示意，与周制剂GLP-1药物比拟，依苏帕格鲁肽α领有最长的体内半衰期，具有双周制剂的后劲；另外，依苏帕格鲁肽α的反作用较低，具备更好的临床适用性；而与同类入口制剂比拟，依苏帕格鲁肽α还领有安适的土产货化分娩上风。

看到了依苏帕格鲁肽α赋存的商机，王庆华于2014年选定归国，创立银诺医药。

已耗损超11亿元

招股书深入，银诺医药的家具管线主要迫临在糖尿病、肥壮、非乙醇性脂肪性肝炎（NASH）等代谢性疾病的养息限度。胁制本年11月24日，银诺医药只建成了依苏帕格鲁肽α一条管线。

银诺医药示意，公司正围绕GLP-1靶点修复三种妥当症家具，其中，妥当于2型糖尿病（T2D）的依苏帕格鲁肽α，该家具的生物成品许可苦求（BLA）已获受理；另外两款是妥当于肥壮和超重、代谢功能阻挠有关性脂肪性肝炎（MASH）的家具，当今已干预临床试验阶段。

此外，银诺医药的在研管线还包括用于养息阿尔茨海默病(AD)的YN014，用于养息1型糖尿病（T1D）的YN401等，但皆只处于新药临床试验苦求（IND）的准备阶段。

银诺医药称，公司已成为亚洲第一家、大家第三家将GLP-1受体爽快剂鼓舞到注册审批阶段的公司；公司家具依苏帕格鲁肽α（商品名“怡诺轻”）上市后，有望成为我国首个自主常识产权的GLP-1受体爽快剂，快速霸占商场份额。

但由于莫得家具上市，银诺医药的耗损严重。

招股书深入，2022年至本年上半年，银诺医药别离耗损3.01亿元、7.33亿元、7527.5万元，畴前两年半筹议耗损向上11亿元。银诺医药示意，公司耗损的原因，主若是研发支拨过高。同时，银诺医药的研发开支筹议约8.11亿元，其中向上80%的研发开支用于依苏帕格鲁肽α。

家具长进奈何？

当今来看，银诺医药想要短期内扭亏为盈，只可依靠依苏帕格鲁肽α的交易化。银诺医药在招股书中坦承，“公司异日几年的业务、财务现象、磋议事迹及长进在很猛流程上取决于依苏帕格鲁肽α的生效批准及交易化。” 

为此，银诺医药作念好了充分准备。招股书深入，银诺医药照旧组建了一支中枢交易化团队，正在制定及推行整合包括病院、零卖药房、线上/线下销售渠谈在内的全渠谈营销决策。

对银诺医药来说，依苏帕格鲁肽α的上市，照旧万事俱备，只差一张准入证。那该家具的商场长进奈何呢？

第三方调研机构弗若斯特沙利文的数据深入，预期中国GLP-1糖尿病药物商场将从2023年的91亿元加多至2028年的454亿元；在养息肥壮或超重限度，中国GLP-1药物商场预期将从2023年的3亿元加多至2028年的247亿元。

看起来长进无穷，当今国内GLP-1赛谈却也额外拥堵。

本文发轫说起的“诺和盈”，为丹麦医药巨头诺和诺德的拳头家具。数据深入，当今诺和诺德照旧占据着大家减肥商场80%以上的份额。除了诺和诺德的“诺和盈”和银诺医药的“怡诺轻”，豪森药业、仁会生物等国内药企也在围绕减重妥当症GLP-1家具进行研发竞赛。

医药魔方数据库深入，当今国内药企修复的GLP-1管线数目达206条。据此有商场不雅点认为，在国际巨头、国内药企蒸箱布局GLP-1的情况下，最终导致价钱战和利润率着落。这种情况下，暂时只可依靠依苏帕格鲁肽α一个单品打宇宙的银诺医药能否借助上市教育竞争力，还有待时辰的锻练。

募资用途深入澳门银银河官方网app官网，银诺医药本次IPO的召募资金主要用于中枢家具正在进行的妥当症临床研发、扩大营销团队和对其他候选药物的临床研究。（想维财经出品）■